2011年12月13日 星期二

藏富—林奇芬的基金投資勝經(2)

趨勢對的時候,隨便買隨便賺,但遇到趨勢反轉時,即使股神巴菲特也無力回天。因此,投資人最重要的功課是觀察趨勢,選擇適合當時趨勢的產品,這樣你的操作績效,就可以打敗大部分只能負責單一產品的基金經理人了。

看對趨勢,比選對基金更重要

大部分人做投資,都希望能找到1支飆股,買進後股價一飛衝天。確實,選對股票對財富影響真的很大。舉例來說,如果你在2010年初決定要買股票,你選擇宏達電或聯發科,可就有完全不同的命運。

平平都是股王,選錯對象差很大

2010年1月初時,聯發科股價高達560元,是當時台股股王,而且是2008年底股災後從177元附近一路飆漲上來。而當時宏達電股價僅370元,而且是先從最低256元漲到543元,又跌落到370元。一個股價直飛沖天,一個爬坡不順跌落半山腰,你會買誰?大部分人會選聯發科吧。


可是,如果你真的這樣做,到2010年底,聯發科股價跌到剩400元,而宏達電股價卻漲到900元,成為新股王,甚至到2011年4月宏達電還突破1,300元,而聯發科卻跌到近300元。選錯股,真的是天堂與地獄的差別,而這就是買股票最困難的地方,因為,你沒有把握可以事先掌握到這二家公司的強弱變化。

不對的時間,選到好對象,照樣「賠錢」

但即使你選到一家好公司買進,可是買錯時間,也可能讓你財富大縮水。台積電被公認是全台灣最績優的公司,根據統計,2010年底台積電總市值達1.8兆新台幣,排名第1,即使跟兩岸三地1,000大企業相比,台積電總市值也可以排到第13名,絕對是一家好公司。

但台積電的股價,在前一波經濟高峰2007年7月時來到最高73元,之後就持續下跌,在2008年10月金融風暴腥風血雨的時刻,最低跌到36.5元。但之後,2009年股價持續回升,到2011年1月又已經突破上波高點,來到78.3元。

由台積電的股價變化可以了解,你雖然挑到一個好公司,但如果選在不對的時點買進,還是有股價腰斬一半的虧損風險。所以,挑對股票、挑錯時間,也一樣賠錢。

買基金,好時間比好對象重要

如果把場景從股票轉換到共同基金呢?今天你用各式各樣的數據、歷史績效、風險比較,精挑細選出一檔過去績效表現良好的基金。可是,你還是無法完全確定,它會不會是下個月表現最好的1支基金。這就跟想要挑對股王,一樣不簡單。

但畢竟,挑基金比挑股王容易一些,因為基金是分散買進多家股票,可以得到一個總合平均的結果,還不至於像選聯發科與宏達電那麼極端,買基金其實是可以大幅降低買錯股票的風險。

但是,即使你選到了1支表現最好的基金,如果買進的時點不對,一樣會讓你賠錢。就像是在股價最高點買台積電一樣,也會讓人心痛。因為,基金經理人再怎麼會選股,即使選了最績優的台積電,也一樣無法抵抗經濟景氣下滑、股市大跌的趨勢。

多頭雞犬升天,空頭股神也無力回天

當趨勢來了,再爛的股票也會漲。我們從金融風暴前後的股市表現可以了解,風暴後不管好股、壞股,都一起重挫,但跌深後的反彈行情,則又是雞犬升天,不管好股、爛股,又一起漲。許多人回頭一看,發現2009年根本不用選股,閉著眼睛射飛鏢都會賺。問題只在於那個時候,你敢不敢進場。

但進到2010年股票操作難度提高了,沒有實質面的公司股價難以推升,因此,選股功力此時分出優劣。進到這個階段基金經理人的功能就可以發揮了,選股選得好與選不好,報酬率差很大了。我們舉台股為例,2010年表現最好的股票型基金與最差的,報酬率可以差30%以上。因此,這個階段如果你的基金表現大幅落後其他基金,你可以大罵基金經理人,因為他確實技藝不精。

觀察趨勢,財富將離你更近一步

趨勢對的時候,你可以挑剔基金經理人的表現,但遇到趨勢反轉時,即使股神巴菲特也無能為力,這個時候你罵基金經理人也沒用,因為表現好的基金只是賠得比較少而已,而不可能不賠錢。

因此,投資人最重要的功課是觀察趨勢,選擇適合當時趨勢的產品,例如,多頭趨勢時買股票、空頭趨勢時持有債券,這樣你的操作績效,就可以打敗大部分只能負責單一產品的基金經理人了。

但要學會觀察趨勢不容易,必須對國際經濟情勢,有相當程度的了解,才能即時掌握方向。雖然我在上一本書《治富》曾提到10個觀察指標,教投資人如何觀察經濟趨勢,但在實務運用上,還是有相當的難度,想完全靠趨勢掌握投資機會,實務比理論上困難,因為,還有人性、習慣等因素要克服。想要成為像巴菲特一樣沉著的投資家,沒有數10年的功力,難以練成投資神功。

兩個策略,讓你用基金輕鬆獲利

那有沒有簡單的方法,讓投資大眾輕鬆獲利呢?有的。我的建議是利用基金配置,降低投資風險,讓不懂得市場趨勢變化的投資人,也能輕鬆獲利。

策略一,股債搭配,降低波動風險

「多頭買股、空頭買債」,這是簡單的投資法則,但如果你不知道現在是多頭還是空頭,該怎麼辦呢?兩個產品都買,就可以降低風險。但是,兩個都買也不是那麼傻瓜或沒彈性,在這本書裏面會談到很多配置的觀念,讓你輕鬆的做好基金巧搭配。

策略二,定時定額,懶人投資法

定時定額投資基金是老生常談,但是,真理就是真理,永遠經得起時間考驗。不管是剛入門投資人,或是老經驗投資高手都可以使用。既不用花精神,又可以賺到穩健的報酬率,還可以強迫儲蓄,這是人人都應該使用的投資策略。像我已經有20年以上的基金投資經驗,還是認為這是對抗市場波動,最簡單有效的方法,千萬不要懷疑。

但是,即使採取定時定額投資基金,還是有分高手版與入門版,這本書中也會談到,定時定額投資的最佳時點,進階投資人可以彈性掌握。

許多人在投資基金時,都只想問基金明牌,看哪支基金賺最大。但其實這些都只是短期資訊,無法為你帶來長期財富。與其花很多時間挑選冠軍基金,或是罵基金經理人怎麼讓你賠錢,還不如多花時間搞懂產品特性與經濟趨勢,對你的財富影響更關鍵。若你不懂趨勢判斷,還可以用以上兩個簡單的投資策略,對抗市場波動風險,讓你的財富保平安。

(以上內容取材自林奇芬的新書「藏富,我用基金賺到一輩子的財富」,希望能讓更多投資人學會基金理財心法,把財富好好的藏起來。)

2011年12月12日 星期一

藏富—林奇芬的基金投資勝經(1)

金融市場即將風雲變色了嗎?你的資產該如何繫好安全帶?不是只有多頭市場才能買基金,空頭市場一樣可以靠基金獲利。幾個簡單的指標,幾個正確的方法,就可以利用基金輕鬆獲利。

「你能不能在30秒鐘內告訴我,你買了哪些基金?」、「你能說出完整基金名稱、哪家公司發行、還有基金風險收益等級嗎?」這是我經常在演講的場合請教投資人的問題,而得到的答案經常是「不太清楚」、「想不起來」、「風險等級是甚麼?」。

買基金的十錯五勝

這表示甚麼?表示大部分人都不知道自己買了甚麼基金,也不了解這個基金的特性?甚至還有許多人連基金名稱都說不出來。這個情況就像你買了一支股票,卻不知道這個公司經營甚麼業務?這樣做投資,其實跟買樂透差不多,就是猜猜看、賭賭看。


其實,不管是投資基金還是股票,都需要專業知識與正確觀念,絕對不是亂射飛鏢就可以成功的。根據我多年觀察,基金投資人常犯的一些錯誤,才是讓投資不賺反賠的關鍵。但只要能徹底改變這些錯誤做法,靠基金理財真的很簡單,即使不能像專家一樣短期快速獲利,但至少可以穩穩的打敗定存,累積一生的財富。

破除投資基金十大迷思

迷思一,買基金請專家投資,就可放心不用管
錯。買基金只是請專家幫忙投資,但基金經理會變動,可能因為人員異動影響操作績效,也可能因為股市大跌,讓基金淨值大跌。不能交給專家就不管。

迷思二,挑選得獎基金、明星基金就一定賺
錯。得獎基金、明星基金有一定的操作能力,但還是要持續觀察。可能基金經理人換人,也可能經理人這段時間操作不順,還是要追蹤他的短期績效沒有大幅落後才行。

迷思三,買基金可以長期投資,基金下跌不用賣
錯。基金可以長期投資,但看用甚麼方法。如果是定時定額可以長期投資,但如果是單筆投資,在不對的時點買進,可能十年都無法解套。

迷思四,只要定時定額投資就一定賺
錯。看你買甚麼市場、甚麼產品,如果買一個長期經濟成長衰退的地區或國家,一樣會賠錢,例如日本。又如2000年後網通基金到目前還沒有回神,而目前當紅的原物料基金與黃金,在1990到2003年都是衰神。還是要看投資標的是否站在趨勢浪頭上。

迷思五,聽理專、專家的準沒錯
錯。理專有銷售產品壓力,專家可能教你買進,卻沒有叫你賣出。聽別人的,錢掌握在別人手上,賠錢卻是自己承擔。別隨便相信別人的建議,靠自己最實在。

迷思六,賺10%就跑,沒有賠錢困擾
錯。基金交易成本很高,短線進出長期一定賠錢。賺的少、賠的多,又繳了太多手續費,才是投資基金不會賺錢的錢坑。

迷思七,股市下跌時,定時定額先停止扣款
錯。在股市下跌時,定時定額停止扣款的人,無法享受買進低成本股票的機會,喪失定時定額的最佳投資時點,長期下來一定賠錢。

迷思八,用4433法則,比較不同種類基金,看誰表現好
錯。4433法則只能用在同類基金比較,是用來找同類強勢基金,千萬不能用在不同類基金的比較,這是一個完全錯誤的觀念,不要被誤導了。另外,市場上有人說,看過去一段時間哪些市場漲最多,哪些漲最少,可以用來尋找落後補漲的市場。但先決條件是,目前市場趨勢是往上還是往下,若趨勢方向沒搞清楚就亂買,可能賠得更嚴重。

迷思九,買進多支基金,就有分散風險的效果
錯。如果同時買進原物料基金、天然資源基金、黃金基金、俄羅斯基金、替代能源基金….,其實是買進同一類產品,無法分散風險,反而是集中風險。不是基金買的多,就可分散風險,還要弄清楚,是否分散在不同市場、不同產品。

迷思十,買熱門基金,賺錢最快
錯。某類基金越熱門,表示前一段時間這類基金漲幅最大,此也隱藏了市場過熱的風險。因此,可觀察一個現象,當很多基金公司都在募同一類型基金,而且投資人非常踴躍搶購時,就是市場快要反轉的訊號了。

投資人如果能破除這十個錯誤的迷思,至少先立於不敗之地,接下來,若能善用五個正確投資秘招,更能讓基金投資利上加利。

五大秘招,讓你投資基金百戰百勝

秘招一,三層樓基金投資法,大樓不會倒
許多人都只想追逐熱門基金,其實買基金必須要有一種蓋大樓的觀念。把所有資產分為三層樓來規劃,從最保本,到中庸型產品,到高風險產品皆可買,但必須有一定的比例分配,才能兼顧保本與成長,讓資產穩健的經歷各種不同季節與環境的考驗。

秘招二,看準景氣春夏秋冬,進場出場你最行
投資市場沒有永遠的多頭,也沒有永遠的空頭,看對趨勢做對事,才是讓資產成長的秘訣。買基金重點不在挑對基金經理人,而在於看懂投資市場的大趨勢,掌握在景氣谷底買進,景氣高峰賣出,才能持盈保泰當真正的贏家。

秘招三,分辨產品特性,持續追蹤基金表現
目前基金種類多元化,投資人一定要搞清楚,自己買了哪種產品,適合甚麼投資環境?千萬別看基金名稱就亂猜,想買保守的產品卻買到最高風險的產品。錯誤的認知,是賠錢的第一步。
此外,應保持對基金績效的關注,重點不在於挑選績效第一名的基金,而要看該基金與同類市場指數相比,是否有大幅落後現象,若是如此就應該把此基金賣出,因為經理人的表現實在不優。

秘招四,單筆投資一定要停損
前面提到,不要急著賺10%就出場,當處在一個大多頭市場時,股票型基金應該有機會創造更高的報酬率,例如,這波股市從2009年第一季起漲,一年下來,有好多基金報酬率超過100%,可不能錯失最重要的賺錢機會。
但投資更重要的守則是不能虧損,因此,嚴設停損點才是高手致勝的關鍵。不管目前市場氣氛是好是壞,當自己的單筆投資出現10—15%的虧損時,一定要壯士斷腕,先停損出場再說,未來才有東山再起的實力。

秘招五,定時不定額,獲利多更多
市場上有一個朗朗上口的投資口訣,「定時定額停利不停損」。確實,當市場大跌時,定時定額帳上淨值會出現虧損,但此時千萬不能停扣,反而要持續投資,才能掌握低檔買進的大好時機。
但如果想要賺更多,更好的策略是「定時不定額」,也就是當市場大跌時,不只要持續買進,還要加碼買進,而當市場漲很多時,定時定額投資卻應該停扣或減碼。掌握「低點多買、高點少買」的原則,長期下來,獲利還可以再擴大。

投資人如果徹底掌握這五大投資秘招,就能在基金市場上悠遊自得,不需要花很多時間、也不需要常常承擔市場波動的心理壓力,就可以獲得穩健的報酬。

(以上內容取材自我的新書「藏富,我用基金賺到一輩子的財富」,希望能讓更多投資人學會基金理財心法,把財富好好的藏起來。)